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汽车行业拾级而上 4大细分赛道龙头股梳理(附股)

作者:m6米乐官方 时间:2021-11-05 00:39
本文摘要:受新冠疫情影响, 2020年1-10月海内累计销售汽车1969.9万辆,同比下降4.7%。随着海内疫情逐步好转,加上中央及各地刺激政策落地,海内汽车销量逐步回暖,预计2021年汽车销量有望触底回升, 到达2,750万辆(+9.0%)。后续有望迎来连续上行周期,建议继续增配汽车板块。 1、整车方面1)乘用车领域,乘用车企业销量体现分化,综合竞争力突出、产物周期向上的车企市场份额有望连续提升,关注龙头企业与处于新品周期的车企。推荐上汽团体、长安汽车、长城汽车,关注广汽团体。

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受新冠疫情影响, 2020年1-10月海内累计销售汽车1969.9万辆,同比下降4.7%。随着海内疫情逐步好转,加上中央及各地刺激政策落地,海内汽车销量逐步回暖,预计2021年汽车销量有望触底回升, 到达2,750万辆(+9.0%)。后续有望迎来连续上行周期,建议继续增配汽车板块。

1、整车方面1)乘用车领域,乘用车企业销量体现分化,综合竞争力突出、产物周期向上的车企市场份额有望连续提升,关注龙头企业与处于新品周期的车企。推荐上汽团体、长安汽车、长城汽车,关注广汽团体。2)商用车领域,受国三车淘汰更新、治理超载超限等因素推动,预计 2021 年重卡有望保持高景气度,关注中国重汽、威孚高科、 潍柴动力;国六实施有望带来轻卡格式改善及盈利提升,进城限制逐步放开皮卡前景看好,关注福田汽车、 江淮汽车等。2、零部件方面受疫情影响汽车销量下滑,零部件业绩短期承压但已逐步恢复。

随着汽车销量回暖,业绩有望恢复并与估值形成双击。产物端,关注新增产物及产物升级等带来价值提升的投资时机,推荐银轮股份、腾龙股份等。客户端,关注国产替代和全球化带来的投资时机, 此外优势车企供应链企业体现有望好于行业。

零部件关注产物升级、客户拓展及低估值修复。推荐伯特利、 凯众股份等。估值端,推荐估值较低业绩稳健的宁波华翔、华域汽车,关注威孚高科、 广东鸿猷、松芝股份等。

3、新能源方面预计 2021年新能源汽车销售约 175 万辆( +40%),后续高增长偏向明确。特斯拉计划全球交付量翻倍增长,公共 MEB 开始国产,工业链将连续受益。新能源有望恢复高增长, 重点关注特斯拉、公共 MEB 工业链。

推荐新能源汽车龙头比亚迪,特斯拉工业链拓普团体等,公共 MEB 工业链均胜电子等。关注旭升股份、富奥股份等。4、智能网联方面近年来 ADAS 及智能座舱渗透率快速提升, L3 车型陆续量产有望动员线控底盘及域控制器发作, C-V2X 逐步量产落地,相关工业链将连续受益。ADAS 及智能座舱快速渗透,5G 推动车联网生长。

推荐伯特利、均胜电子,关注德赛西威、华阳团体、保隆科技等。重点标的梳理1)上汽团体新能源及智能网联全面生长,看好豪华车国产前景公司是海内汽车行业龙头企业,合资自主产物线日益完善,后续销量有望逐步回暖。海内豪华车渗透率连续提升,上汽奥迪预计将于 2022 年头量产,国产化前景看好。

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公司在新能源、智能网联等领域全面结构,焦点竞争力连续领先,利好公司恒久生长。新能源方面,上汽公共 MEB 即将开始国产, 通用 BEV3 等项目也顺利推进,五菱宏光 MiniEV 连续热销。

智能网联方面,公司“最后一公里”自主泊车项目实现量产,启动全球首次“5G+L4级智能驾驶重卡”示范运营。此外公司顺应汽车工业生长趋势, 建立零束软件分公司,将负担新一代中央集中式电子架构等研发任务。

2、银轮股份乘商并举业绩有望稳健增长,新能源热治理前景可期公司是海内知名热治理产物供应商,短期看国六全面实施及新能源增长,恒久看全球份额提升及产物线拓展。公司今年受益于天然气 EGR 等业务高增长,明年柴油机重卡等将全面实施国六,EGR、 DPF 及 SCR 后处置惩罚封装等业务有望发作。新能源方面,公司已获得特斯拉多项订单,在手研发项目众多,未来有望连续高速增长。此外重卡缓速器、乘用车销量回暖也将推动公司业绩增长。

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从全球工业竞争力来看,海内零部件企业在成本、服务等方面优势显着,随着技术不停进步,竞争力连续提升,有望获取更多订单。近年来摩丁等西欧竞争对手在热治理、排放处置惩罚等领域不停收缩,公司在相关领域连续获取订单,全球份额稳步提升,恒久生长看好。3、伯特利轻量化及电控收入高增长,线控制动及 ADAS 前景可期公司是海内知名从事汽车宁静系统相关产物研发、制造与销售的国家级高新技术企业。产能方面,公司此前通告拟刊行可转债扩充产能,现在已获得证监会受理。

其中新铸造项目已于日前在芜湖举行奠基开工仪式,项目建成后将具备年产 5 万吨铸铁汽车零部件及 1 万吨铸铝汽车零部件的生产能力,预计实现年销售收入 5 亿元以上。此外公司年产 30 万套线控制动系统生产线预计年底到达 SOP 阶段,墨西哥年产 400 万件轻量化零部件项目正在建设中。产物方面,公司自建立以来,产物线由盘式制动器等机械产物逐步向智能化(ABS、 ESC、EPB、线控制动、ADAS、电动尾门等)、轻量化(锻铝控制臂等)偏向生长,切合汽车工业未来生长趋势,单车价值量也有大幅提升,原有盘式制动器仅数百元,而锻铝控制臂约数百元,EPB 约上千元,线控制动约两千元。

加上客户拓展顺利,恒久前景可期。4、均胜电子新能源及智能网联全面结构,受益于特斯拉及公共 MEB 国产公司是全球知名汽车宁静及电子产物供应商,在新能源、智能网联等领域全面结构,并大幅受益于特斯拉及公共 MEB 国产。新能源方面,公司年内获得公共汽车中国区 MEB 平台新增车型的电池治理和监测单元产物订单,以及一汽公共、上汽公共、上汽通用、上汽乘用车等主机厂的多个充电产物订单,全生命周期凌驾 40 亿元。海内外新能源汽车销量高速增长,公司在手订单丰裕,并有望受益于公共 MEB、特斯拉等车型量产,项目落地有望推动业绩增长。

车联网方面,公司拟分拆上市的子公司均联智行年内获得蔚来汽车 5G-V2X 平台项目定点,项目金额约 6.6 亿元,产物包罗 V2X 的 5G-TBOX 和 5G-VBOX。海内 5G 时代。


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